人民元は２年以上ぶりの高値に達し、製造業における中国の優位性を示すとともに、バイデン次期大統領に一息つく余地を与えた。
香港と中国の経済はコロナウイルスのパンデミックのどん底から立ち直り、香港通貨もその仲間入りを果たした。
ここ数カ月間、米ドルおよびその他の主要通貨に対する米ドルの為替レートは大幅に上昇しました。月曜日時点の対米ドル相場は６．４７元、５月末時点の１ドル＝７．１６元と、２年半ぶりの高値に近い水準となっている。
多くの通貨の価値は高騰する傾向にあるが、中国政府は長い間中国の為替レートに束縛されてきたため、人民元の高騰はパワーシフトのように見える。
人民元の上昇は、大規模なグループである中国で製品を製造する企業に影響を与える。今のところこの影響はないようだが、世界中の消費者にとって中国製製品の価格が高くなる可能性がある。
最も直接的な影響はワシントンであり、バイデン次期大統領が来週ホワイトハウスに就任する予定である。過去の政権では、人民元の切り下げが米国政府の怒りを引き起こした。人民元の上昇によって両国間の緊張が緩和されるわけではないかもしれないが、バイデン氏のセクターにおける潜在的な問題は解消されるかもしれない。
少なくとも今のところ、中国ではコロナウイルスは抑制されている。アメリカの工場は全力を尽くしている。世界中の買い物客（その多くは家に閉じ込められているか、航空券やクルーズのチケットを買えない人たち）は、中国製のコンピューター、テレビ、自撮りリングライト、回転椅子、ガーデニングツール、その他の入れ子にできる装飾品をすべて購入している。ジェフリーズ・アンド・カンパニーが収集したデータによると、世界輸出に占める中国のシェアは９月に過去最高の１４．３％に上昇した。
投資家はまた、中国で、少なくとも人民元に関連する投資で資金を節約したいと考えている。力強い経済発展に伴い、中国中央銀行には欧州や米国よりも金利を引き上げる余地がある一方、欧州や米国の中央銀行は成長を支えるために歴史的な低金利を維持している。
米ドル安により、現在人民元は対米ドルで特に高く見える。投資家は今年世界経済が回復することに賭けており、多くの人がドル建ての安全資産（米国債など）からよりリスクの高い投資に資金を移し始めている。
中国政府は長年にわたり、国境を越えて中国に流入できる人民元の範囲を制限してきたこともあり、人民元の為替レートをしっかりと管理してきた。これらの手段により、指導者が人民元を高くすべきだったとしても、中国指導者は長年にわたって人民元を対ドルで安く維持してきた。人民元の切り下げは、中国の工場が海外で商品を販売する際の価格を下げるのに役立つ。
現在、中国の工場ではそのような支援は必要ないようだ。たとえ人民元が上昇したとしても、中国の輸出は急増し続けている。
格付け会社S&Pグローバルのアジア太平洋地域担当チーフエコノミスト、ショーン・ローチ氏は、米国の顧客ベースが大きなシェアを占めているため、多くの人がすでにビジネスの価格を人民元ではなくドルで設定していると述べた。これは、中国の工場の利益率は打撃を受けるかもしれないが、米国の買い物客は価格差が大きすぎることに気づかず、買い続けることを意味する。
強い通貨は中国にとっても良いことだ。中国の消費者は輸入品をより賢く購入できるため、中国政府は新世代の買い物客を育成することができる。これは、中国に金融システムに対する厳しい規制を緩和するよう長年求めてきた経済学者や政策立案者にとっては良いことのように映る。
人民元の上昇は、中国がドルでの取引を好む企業や投資家にとって自国通貨の魅力を高めるのにも役立つ可能性がある。中国は長い間、国際的な影響力を高めるために自国通貨をより国際的にしようと努めてきたが、通貨の使用を厳しく管理したいという願望がしばしばこうした野心に影を落としている。
スタンダードチャータード銀行の中国マクロ戦略責任者、ベッキー・リュー氏は「これは間違いなく中国にとって人民元の国際化を推進する好機だ」と述べた。
しかし、人民元の上昇が早すぎると、中国の指導者たちが簡単に介入してこの傾向を終わらせる可能性がある。
北京議会や政府内の批評家らは長年、中国政府が米国の製造業に損害を与える形で人民元相場を不当に操作していると非難してきた。
米国との貿易戦争が最高潮に達した際、中国政府は人民元が重要な心理的基準である7対1ドルまで下落することを容認した。これを受けてトランプ政権は中国を為替操作国に認定した。
現在、新政権がホワイトハウスへの進出を準備している中、専門家らは中国政府が軟化する可能性のある兆候を探している。少なくとも、現時点では人民元高により、バイデン氏はこの問題を一時的に解決することができない。
しかし、人民元の上昇が世界二大経済大国の関係を修復するのに十分であると誰もが楽観しているわけではない。
国際通貨基金（IMF）元中国局長エスワル・プラサド氏は、「中米関係の安定を回復するには、通貨の上昇だけでは不十分だ」と述べた。
投稿時間: 2021 年 1 月 19 日